全球投資市場的多頭讓反應投資人情緒的VIX(恐慌指數)一路走低,目前更來到10左右的低水準,市場開始擔心過度樂觀下的回檔,但根據統計,過去26年來VIX指數低於均值減去一個標準差的12.1後,股債市場短中期普遍上漲,其中又以新興股市與新興債市後12個月平均分別上漲17.8%及10.9%最為突出。

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鉅亨網投火鍋吃到飽台中禮盒顧表示,年來股債齊揚,VIX指數也一路下滑至波段低水位,儘管市場普遍認為,當VIX指數過低時,表示市場出現非理性繁榮,可能伴隨賣壓湧現。但實際上,統計自1990年以來,當VIX指數低於12.1後,不論股市或債市都有好表現,股市包括歐美及新興市場全面上漲,其中以新興股市後3、6、12個月平均上漲5%、9.4%及17.8%表現最佳,另新興市場債表現也不輸股市。鉅亨網投顧表示,今年新興市場受惠美元相對弱勢,啟動一波股匯雙漲的行情,其中相對突出的仍是經濟成長力最強的印度,另外可留意今年經濟成長可望由負轉正的巴西,至於中國則維持穩健步調,俄羅斯股市與油價連動仍高,預期在油價走穩後,俄羅斯股市將隨油價表現。法人建議,在新興股市的投資上可以區域性基金為主,避免單一國家的波動風險。保德信新興市場企業債券基金經理人鍾美君分析,目前全球股市走高,投資人不妨將股票型基金轉移至新興市場企業債,將其視為抗震、爭取收益的首選;此刻,多位聯準會(汐止燒烤推薦Fed)官員認為,美國上季經濟成長不佳應為短期現象,因此今年美國升息3次的立場不變,美國利率期貨預期6月升息機率已接近100%,但就算下月Fed升息,應不會對新興市場企業債券型基金造成太大衝擊。群益新興金鑽基金經理人李忠翰表示,在全球經濟及貿易狀況持續回溫下,多數以出口導向為主的新興國家經濟表現可望進一步改善,有助吸引資金進駐、帶動股市表現,除此之外,新興市場還擁有評價面表現合理、企業獲利改善以及政府推動改革政策等優勢,因此也有助後市維持相對強勢的格局,以區域別來看,相對看好進入降息循環的巴西,以及企業獲利轉佳、具改革題材及人口紅利的東協和印度表現。(工商時報)




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